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§六、财务指标的综合运用
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以上我们从财务风险、资本结构、盈利能力和营运能力四个维度分别对企业进行了分析，这些指标如果纳入同一个分析框架内，将能更好地帮助总经理判断企业的状况。
财政部等部委于1999年6月联合发布、2002年修订的《国有资本金绩效评价规则》及《国有资本金绩效评价操作细则》，是我国目前最为完善的企业综合评价体系。
该规则要求对国有企业的绩效考核采用统一的评价指标及标准。
该评价体系总共32个指标，以资产收益率为核心，运用多因素分析法，形成了评价企业财务效益、资产营运、偿债能力和发展能力等四个方面的综合指标体系。
净资产收益率反映了企业利用净资产获取利润的能力。
该指标通过分解能对企业状况进行全面判断。
首先，引入总资产，净资产收益率可以分解为资产净利率和权益乘数的乘积（见图3-2 Level 2）。
其中，权益乘数反映了负债规模，该指标越大，企业负债率越高，财务风险也越大。
接下来，引入营业收入，资产净利率可以分解为销售净利率和总资产周转率（见图3-2 Level 3）。
销售净利率反映了企业的盈利能力，资产周转率反映了企业的资产管理水平。
分解过程如下：
Level 1：净资产收益率=净利润÷平均净资产
Level 2：净资产收益率=资产净利率×权益乘数
Level 3：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
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