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学巴菲特从读年报开始——第一版序
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巴菲特的成功,很重要的一个原因是,他知道自己买的是什么。
而他之所以能做到这一点,又归功于他酷爱阅读上市公司年报,除此之外他每天还要读四五本书。
他认为,投资股票应当从阅读开始。
每年都有几万名投资者从全球各地赶到位于美国奥马哈市的伯克希尔公司总部,参加它的年度股东大会,亲耳聆听巴菲特的投资智慧。
在2007年的那次股东大会上,一位已经连续10年参会的17岁男孩第一个发问:“怎样才能成为一名伟大的投资者?”
巴菲特的回答简单而直接,他掷地有声地说:“读一切可读之物。”
巴菲特介绍说,他在10岁时就读完了奥马哈市公共图书馆里所有书名中有“金融”
字样的书,有的书他甚至还读过两遍。
从此以后,他每年都要阅读成千上万份上市公司的年报。
他说:“我读年报就像其他人读报纸一样,每年都读成千上万份,我不知道我读了多少。”
读年报时,巴菲特对人员、工厂、产品介绍等内容一带而过,也不关心公司管理层对未来收益所做的预测。
他认为,这些“挤眉弄眼”
的东西不可信,一旦业绩预测无法完成,这些公司就会做假账,这对投资者的误导更大。
所以,投资者只需考察一家公司过去的业绩就行了。
这样做不但简单明了,而且据此得出的结论更可靠。
巴菲特的全球代言人罗伯特先生2004年访华时,特地介绍巴菲特认为投资者应当具备的3项技能:
一是会计技能。
会计是一种通用商务语言,有助于塑造出聪明而不是冲动的投资者。
这两种投资者的区别是,聪明的投资者能够通过阅读财务年报发现企业内在价值;而冲动的投资者看重的只是股票交易的价格。
二是阅读技能。
巴菲特说,如果他对某家公司的财务年报怎么看都看不明白,他就一定会想这家公司的诚信度是不是不够,或者该公司在刻意隐瞒什么,这样的公司他绝不会投一分钱。
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