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谁是最后的傻瓜？
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人为什么会认为自己肯定不是最傻的那个傻瓜呢？
英国历史学家迈克·达什（MikeDash）认为：人们的头脑和意识中有一种东西，让人们不愿意去相信泡沫的真相。
大多数人在参与投资热潮之前，都缺乏相关的了解。
“郁金香热”
显然就是人们这种盲目行为的首次体现。
买卖的人都很清楚，他们在拿不切实际的价格赌博，但又难以抗拒大赚一笔的**。
这就是跟风现象，也就是常说的盲目地随大流，实际上什么都没有，就是一阵风。
这种现象不仅以前有，今天仍然层出不穷。
不管是板蓝根，还是醋，一旦价格开始上涨，人们就开始疯狂购买。
尤其是与实际商品关联不大，人们不清楚其关系时，最容易出现疯狂购买现象。
当没有买家愿意出更高的价格时，就会出现恐慌性抛售，价格也会跟着暴跌。
这种现象就被称作是投机泡沫。
其实，在期货与股票市场上，人们所遵循的也是这个策略。
人们之所以完全不管某个东西的真实价值，而愿意花高价购买，是因为他们预期有一个更大的笨蛋会花更高的价格，从他们那儿把它买走。
比如说，你不知道某个股票的真实价值，但为什么你会花20块钱去买一股呢？因为你预期当你抛出时会有人花更高的价钱来买它。
从大众心理角度分析股市的理论中，博傻理论已经广为人知。
该理论认为，股票市场上的一些投资人根本就不在乎股票的理论价格和内在价值，他们购入股票的原因，只是因为他们相信将来会有人以更高的价格从他们手中接过“烫手山芋”
。
支持博傻的基础是投资大众对未来判断的不一致和判断的不同步。
对于任何部分或总体消息，总有人过于乐观估计，也总有人趋向悲观，有人过早采取行动，而也有人行动迟缓，这些判断的差异导致整体行为出现差异，并激发市场自身的激励系统，导致博傻现象的出现。
对于博傻行为，也可以分成两种：一类是感性博傻，一类是理性博傻。
前者在行动时并不知道自己已经进入一场博傻游戏，也不清楚游戏的规则和必然结局；后者则清楚地知道博傻及相关规则，只是相信当前状况下还有更多更傻的投资人即将介入，因此才投入资金赌一把。
理性博傻能够赢利的前提是，有更多的傻子来接棒，这就是对大众心理的判断。
当投资大众普遍感觉到当前价位已经偏高，需要撤离观望时，市场的真正高点也就真的来了。
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