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美股与次贷危机
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我这里预测的是，后面即将面临的全球金融危机，将是次贷危机的美股版。
我们需要再回到那个资产负债表公式来说明，也就是“资产=负债+本金”
。
过去10年，因为利率始终处在低位，大量的美国企业通过发行企业债的方式回购股票推高股价。
美国上市公司回购的股票一般不会注销，会作为库存股保留。
通过借债的方式回购股票，等于是做大了公式右边的负债部分。
公式右边的负债部分增加，导致公式左边的资产部分也在同步增加。
因为企业不断发债回购，客观上增加了公司股票的买方。
边际购买力的增加，也就使得价格不断上涨。
在美联储长期低息的背景之下，企业的负债不断做大，与此同时，资产规模也不断膨胀。
然而资产价格一旦逆转，公式左边的资产端就开始缩水。
在“资产=负债+本金”
这个公式里，我们知道债务是刚性的，没办法减少。
那能够减少的就是公式右边的本金部分，后面资产价格下跌得越快，公式右边的本金就减少得越快。
什么时候美股暴跌，导致公司资产缩水，使得本金消耗殆尽的时候，企业大规模破产潮就来了。
这次刺破美股泡沫的最终因素是利率。
利率上升除了刺破美股泡沫，还有一个结果就是这些企业过去借的低息债务，利息负担会急剧上升。
这时候公式右边的本金部分，受到的就是双重打击。
一方面要填补资产价格下跌导致的负债表再平衡，另一方面还要填利率上升的窟窿。
资产价格下跌和加息的双重打击，会导致公式右边的企业本金消耗殆尽。
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