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3．如何将IR、说明责任与企业价值联系起来
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之前我们介绍了财务负责人CFO所担负的责任是确保经营者与投资家之间的交流，调整双方的分歧。
从传统思维来考虑的话，大家往往会把财务负责人的任务简单地定义为募集成本低廉的资金，从而认为他们不需要涉及太过深层的事业内容。
但要实现更为本质的资金募集，就必须掌握事业风险与回报，并将事业所担负的风险与期待回报详细告知投资家，使其能够充分理解。
IR具体能让企业提高多大的价值呢？
一言以蔽之，就是通过减少“未知所产生的风险”
来大幅度降低资本成本，从而提高企业价值。
接下来做进一步详细说明。
这里我们一边参考企业和事业价值的计算方法公式一边来进行分析。
■从金融角度思考企业价值的本质
事业价值就是按照贴现率扣除之后的盈利（这里指自由现金流量）。
在此我们以更为专业的金融理论思维再解释一下。
之前解释过，所谓贴现率就是投资家的期待值。
更为专业的说法则是资金提供者的资本成本（WACC：加权平均资本成本WeightedAverageCostofCapital）。
也就是企业募集资金所需成本（负债以及资本）的加权平均值（173页）。
以该公式（图表20）为基础来看，提高企业或事业价值究竟指的是什么呢？
这就是提高分子的自由现金流量或者降低分母的资本成本。
首先，一旦提高了分子的现金流量，当然也就提高了企业价值。
图表20金融理论的精髓
在上述公式中，具体要提高FCF应该怎么做？FCF通常定义为“营业利益（1-税率）+减价赔偿费-投资-◢capital的增量），所以增大有正数符号的项目，或者为降低◢WC没有考虑尽快回收应收账款。
相对的，要降低分子的资本成本又该怎么做？正如第5章所述，通过适度利用负债就能降低资本成本。
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