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第二节证券公司的经营与业务管理
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根据《中华人民共和国证券法》的规定，我国对证券公司实行分类管理，即分为综合类证券公司和经纪类证券公司。
综合类证券公司的证券业务可以覆盖证券经纪、承销、自营、受托投资管理、买入返售、卖出回购、投行并购重组以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务；而经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务，即只能从事代理客户买卖股票、债券、基金、可转换企业债券、认股权证等业务。
一、经纪类证券公司的经营与管理
证券经纪业务是指证券经营机构通过其设立的证券营业部门，接受客户委托并按照客户的要求，代理客户买卖证券的活动。
《中华人民共和国证券法》和《证券公司管理办法》对经纪类证券公司的设立、经营范围和经营规则均做出了具体规定。
（一）经纪类证券公司的设立条件
设立经纪类证券公司应当具备的条件如下：经纪类注册资本最低限额为人民币5000万元；主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格，具备证券从业资格的从业人员不少于15人，并有相应的会计、法律、计算机专业人员；有符合中国证券监督管理委员会规定的计算机信息系统、业务资料报送系统等。
经纪类证券公司除应当遵守证券公司的一般风险监管指标外，还应遵守下列财务风险监管指标及要求：一是经纪类证券公司的净资本额不得低于2000万元；二是经纪类证券公司的对外负债（不包括客户存放的交易结算资金）不得超过其净资产额的三倍；三是设立专门从事网上证券经纪业务的证券公司，还应当具备其他相关条件；四是经纪类证券公司达到设立综合类证券公司所应具备条件的，可向中国证券监督管理委员会申请变更为综合类证券公司。
（二）经纪类证券公司的经营约束
经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务，其办理经纪业务时必须为客户分别开立证券和资金账户，并对客户交付的证券和资金按户分账管理，如实进行交易记录，不得做虚假记载。
同时，证券公司接受委托卖出证券必须是客户证券账户上的实有证券，不得为客户进行融券交易；证券公司接受委托买入证券必须以客户资金账户上的实有资金支付，不得为客户进行融资交易。
证券公司办理经纪业务时，必须严格遵守法规明确的禁止性规定；不能受理法规所禁止的证券交易参与者的委托，不能受理全权选择证券种类、数量、价格、方向等的交易委托，无权参与买卖盈亏分成。
必须严格恪守代理性和效率性，并遵循“公开、公平、公正”
的三原则，做到资料、委托价格、成交情况以及交易结果的公开透明。
（三）证券经纪佣金业务的管理
经纪佣金业务一直是我国证券公司的主要收入来源，就经纪佣金业务赢利模式的特点来看，主要是依靠券商交易席位的“通道”
资源进行赢利。
其具有一定的壁垒性，业务模式简单且行业内竞争日渐白热化，赢利状况难以摆脱“靠天吃饭”
的软肋。
2007年二级市场表现异常火爆，上证指数达到历史峰巅的6124点，经纪佣金收入占总收入的比重接近50%。
2008年二级市场交易急剧下跌，证券公司经纪佣金收入规模大幅下降，但由于其他收益特别是自营业务收入的全方位低迷，经纪佣金收入的占比仍达到了60%。
2009年二级市场交易有所上扬，经纪佣金收入的比重达到了61%。
2010年二级市场急剧动**，但因自营业务收入和证券承销业务收入的大幅增长，经纪佣金收入的比重下降较快。
2007—2011年我国上市证券公司的经纪佣金收入整体性持续下滑，其经纪佣金收入占总收入的比重呈现了前扬后挫的态势，但仍占据着证券公司赢利渠道的核心地位，具体内容如表3-4所示。
表3-42007—2011年上市证券公司经纪佣金业务收入概况
资料来源：Wind资讯。
二、综合类证券公司的经营与管理
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